- Priemerné náklady na vyťaženie jedného Bitcoinu stúpli na 88 000 dolárov, zatiaľ čo jeho trhová cena zostáva hlboko pod touto hranicou.
- Geopolitické napätie a drahá ropa zvyšujú ceny elektriny, čo núti menej efektívnych ťažiarov vypínať svoje stroje a opúšťať sieť.
- Náročnosť ťažby zaznamenala druhý najväčší prepad v roku 2026, čím sa sieť snaží samovoľne vrátiť k ziskovosti a stabilite.
Bitcoin prechádza jedným z najťažších období svojej existencie, keďže globálna ekonomická neistota a vojnové konflikty priamo zasahujú jeho technologické základy. Podľa magazínu CoinDesk aktuálna situácia na trhu drasticky mení matematiku ťažby a núti prevádzkovateľov prehodnocovať ich ďalšie fungovanie v tomto sektore.
Matematika ťažby v červených číslach
Súčasné výpočty ukazujú, že priemerný ťažiar momentálne generuje stratu takmer 19 000 dolárov na každom vyťaženom bloku. Model regresie náročnosti od Checkonchain odhaduje výrobné náklady na úrovni 88 000 dolárov za jeden Bitcoin. Keďže sa digitálne zlato obchoduje za približne 69 200 dolárov, priemerná prevádzka vykazuje stratu 21 % na každej jednotke. Tento finančný tlak budoval trh už od októbrového prepadu, no konflikt v Iráne situáciu výrazne urýchlil.
Cena ropy nad hranicou 100 dolárov priamo ovplyvňuje náklady na elektrickú energiu. Odhadujeme, že približne 8 až 10 % celkového globálneho hashratu využíva energetické trhy, ktoré citlivo reagujú na dodávky z Blízkeho východu. Uzavretie Hormuzského prielivu pre väčšinu komerčnej dopravy a politické ultimáta ohľadom energetickej infraštruktúry pridávajú ťažiarom novú vrstvu rizika, ktorú nedokážu jednoducho eliminovať.
Bitcoin a reakcia siete na extrémny stres
Sieť už na tieto negatívne vplyvy viditeľne reaguje. V sobotu klesla náročnosť ťažby o 7,76 % na hodnotu 133,79 bilióna. Ide o druhú najväčšiu negatívnu úpravu v tomto roku. Celkový hashrate ustúpil na približne 920 EH/s, čo predstavuje výrazný pokles oproti rekordným úrovniam z minulého roka. Priemerný čas bloku sa natiahol na viac ako 12 minút, čo jasne prekračuje stanovený desaťminútový cieľ protokolu.
Ukazovateľ hashprice, ktorý sleduje očakávané príjmy ťažiarov, sa pohybuje na úrovni 33,30 dolárov za petahash. Táto hodnota znamená pre väčšinu hardvéru bod zlomu medzi ziskom a stratou. Keď firmy nedokážu pokryť svoje prevádzkové náklady z priamej ťažby, začínajú predávať svoje nahromadené zásoby. Tento nútený predaj následne zvyšuje ponukový tlak na celom trhu, kde sa už aj tak veľká časť mincí nachádza v nerealizovanej strate.
Strategická adaptácia a budúci vývoj
Verejne obchodované ťažobné spoločnosti ako Marathon Digital alebo Cipher Mining nečakajú so založenými rukami. Svoju činnosť diverzifikujú smerom k umelej inteligencii a vysokovýkonným výpočtom. Tieto oblasti ponúkajú predvídateľnejšie príjmy než samotná ťažba v období, kedy trhová cena nepokrýva náklady. Budujú dátové centrá, ktoré dokážu efektívnejšie využiť dostupnú infraštruktúru a energiu.
Protokol sa podľa návrhu opraví sám, no obdobie medzi vznikom straty a úpravou náročnosti býva bolestivé. Ak cena nezačne stúpať k hranici 88 000 dolárov, exodus ťažiarov bude pravdepodobne pokračovať aj v apríli. Hoci nižšia náročnosť časom vráti ziskovosť tým, ktorí prežijú, trh musí dovtedy vstrebať zvýšenú ponuku z nútených predajov. Ekonomika ťažby tak v týchto dňoch nepíše len príbeh jedného sektora, ale definuje štruktúru celého globálneho trhu.
*od 2015