- Ťažobná ekonomika prechádza fázou nízkych výnosov pri rekordnom hashrate.
- Menší ťažiari kapitulujú, zatiaľ čo veľkí operátori rozširujú kapacity.
- Konsolidácia mení bitcoinovú sieť na infraštruktúru pripomínajúcu dátové centrá.
Bitcoin vstupuje do fázy, ktorú odborníci označujú za „vysokú bezpečnosť, nízku ziskovosť“, keďže hashrate zostáva blízko rekordov, no výnosy ťažiarov prudko klesajú. Podľa správy Cryptoslate sa mnohí operátori ocitli v neudržateľnej situácii, zatiaľ čo sieť ako celok zostáva robustná.
Rekordný hashrate, rekordne nízka ziskovosť
Bitcoinová sieť si drží hashrate nad úrovňou jedného zettahashu, čo predstavuje historicky najvyššiu úroveň zabezpečenia. Zároveň však ťažiarov trápi výrazný pokles príjmov na jednotku výpočtového výkonu. Hashprice sa prepadol takmer o polovicu na približne 34,20 dolára za petahash za sekundu, čo je najnižšia hodnota v celej histórii. Pre bežného prevádzkovateľa to znamená, že hrubé marže prakticky zanikli.
Odborníci upozorňujú, že ťažiarom s efektivitou horšou ako 30 J/TH ostáva jediná možnosť, ak chcú ostať v prevádzke – získať cenu elektriny pod 5 centov za kilowatthodinu. Po započítaní nákladov na prenájom, údržbu a pracovnú silu sú tieto podmienky pre väčšinu menších ťažiarov nedosiahnuteľné. Výsledkom je masívny odliv starších a menej efektívnych ASIC strojov, ktoré postupne vypínajú tisíce menších operátorov po celom svete.
Bitcoin sa konsoliduje: Slabí končia, silní expandujú
Aj keď mnoho ťažiarov končí, celkový hashrate zostáva vysoký. Dôvod spočíva v zložení ťažobného parku – zatiaľ čo malí hráči kapitulujú, veľké spoločnosti s dlhodobými zmluvami na elektrinu, vlastnými energetickými zdrojmi či vládnymi väzbami nielenže prežívajú, ale pokračujú v expanzii.
Tento trend je viditeľný aj u významných subjektov. Dokonca aj Tether údajne ukončil svoj ťažobný projekt v Uruguaji pre vysoké náklady a regulačnú neistotu. Ak sa takýto gigant nedokáže dlhodobo udržať v náročnom energetickom prostredí, menší operátori majú len minimálnu šancu. V praxi tak sieť držia veľkí a kapitálovo silní ťažiari, čo vedie k zrýchlenej konsolidácii v celom odvetví.
Klesajúca obtiažnosť a trhová realita kapitálových trhov
Začiatkom novembra klesla ťažobná obtiažnosť po druhýkrát za sebou, tentoraz približne o 2 %, no priemerný čas medzi blokmi ostal blízko cieľových desiatich minút. To naznačuje, že sieť ako celok funguje stabilne, aj keď kapitálové trhy prechádzajú výraznou reštrukturalizáciou.
Keď klesajú príjmy, spúšťa sa presun kapitálu. Veritelia preberajú neefektívne prevádzky, makléri presúvajú staršie zariadenia do lacnejších regiónov a efektívnejší hráči využívajú uvoľnené kapacity. Výsledkom je silnejšia, no výrazne koncentrovanejšia sieť, ktorá je stále bezpečná, no závisí od menšieho počtu veľkých operátorov.
*od 2015
