- Obnovujúca sa dolárová likvidita môže poháňať rast Bitcoinu a cykly kryptotrhu.
- Komerčné banky zvyšujú úverovanie, čo podporuje tvorbu dolárov a trhový optimizmus.
- Investori môžu profitovať cez akciové nástroje spoločností držiacich veľké bitcoinové pokladničné zásoby.
Bitcoin reaguje na makroekonomické trendy, najmä na politiku Federálneho rezervného systému, upozorňuje Arthur Hayes, spoluzakladateľ a bývalý generálny riaditeľ kryptoburzy Bitmex a investičný riaditeľ spoločnosti Maelstrom. Podľa magazínu Bitcoin News je vzťah medzi Bitcoinom a dolárovou likviditou hlavným poháňačom cyklov kryptotrhu.
Bitcoin: Obrat bilancie Fedu a jeho vplyv na kryptotrh
V roku 2025 sa slabý výkon Bitcoinu zhodoval s dlhotrvajúcim znižovaním bilancie Fedu a spomalením tvorby úverov v americkom finančnom systéme. Fed odoberal doláre z trhov a vytváral tlak na aktíva citlivé na likviditu. Hayes však poukazuje, že koncom roka 2025 sa tento trend zmenil: znižovanie bilancie sa zastavilo a Fed začal vykonávať nové nákupy rezerv, čo vytvorilo potenciálny bod obratu pre Bitcoin.
Podľa jeho slov: „Bitcoin a dolárová likvidita dosiahli dno približne v rovnakom čase. Ako sa dolárová likvidita rýchlo zvyšuje z uvedených dôvodov, Bitcoin bude nasledovať.“ Tento rast likvidity podporuje aj obnovené komerčné bankové úverovanie, najmä voči vládou podporovaným strategickým odvetviam.
Investičné príležitosti
Hayes vysvetľuje, že namiesto priameho využitia derivátov preferuje investície cez akciové nástroje spoločností, ktoré kumulujú Bitcoin vo svojich pokladniciach a využívajú pákový efekt v rámci bilancií. Spoločnosti ako Strategy a Metaplanet emitujú akcie a dlh na kumulovanie Bitcoinu, čím vytvárajú zosilnenú expozíciu voči cenovým pohybom.
Tieto štruktúry zaostávajú počas korekcií, no pri udržateľných rastoch dokážu prekonať rast samotného Bitcoinu. Hayes dodáva: „Ak sa Bitcoin dokáže znovu dostať na 110 000 dolárov, investori dostanú chuť ísť dlho do Bitcoinu cez tieto nástroje. Vzhľadom na pákový efekt zabudovaný v kapitálovej štruktúre týchto firiem, môže byť Bitcoin na vzostupe.
Rozširujúca sa likvidita, zrýchlenie úverovania a strategické nákupy zo strany inštitúcií môžu podľa Hayese vytvoriť prostredie pre dlhodobý rast Bitcoinu. Investori by mali sledovať tieto faktory, pretože kombinácia makroekonomických impulzov a štruktúr s pákovým efektom môže určiť trajektóriu kryptotrhu v roku 2026.
*od 2015