- Hashrate Bitcoinu klesol o viac než 40 % oproti historickému maximu
- Energetická hodnota Bitcoinu padla pod férovú úroveň ceny
- Analytici sa nezhodujú, či ide o kapituláciu alebo dočasný výpadok
Bitcoin sa opäť ocitol v centre pozornosti po výraznom oslabení sieťovej aktivity, ktoré vyvolalo obavy z možného tlaku na cenu. Hoci kryptotrh už zažil podobné situácie, aktuálny pokles patrí medzi najvýraznejšie za posledné roky.
Podľa informácií z kryptomenového magazínu U.Today klesol hashrate Bitcoinu o viac než 40 % z historického maxima. Viacerí analytici tento vývoj označujú za najväčšiu kapituláciu minerov od zákazu ťažby v Číne v roku 2021.
Bitcoin a varovný signál energetickej hodnoty
Výrazný prepad zaznamenala aj takzvaná energetická hodnota Bitcoinu. Ide o model, ktorý spája hashrate a náklady na energiu s odhadovanou férovou cenou BTC. Autor modelu Charles Edwards upozornil, že Bitcoin sa aktuálne obchoduje približne o 4 % pod touto hodnotou.
Edwards tvrdí, že veľkí ťažiari nevypínajú stroje len dočasne, ale úplne opúšťajú sieť. Podľa neho ide o jasný signál stresu v sektore ťažby, ktorý môže mať ďalšie negatívne dôsledky pre celý trh.
Dôležitým detailom je aj to, že klesajúci trend zaznamenal prvýkrát za viac než rok aj kĺzavý priemer energetickej hodnoty. Historicky podobné situácie často predchádzali dlhším obdobiam poklesu ceny Bitcoinu.
Nie všetci však zdieľajú tento pesimistický pohľad. Časť odborníkov tvrdí, že hashrate reaguje najmä na prudký nárast cien elektriny v Spojených štátoch, kde sa veľká časť ťažby koncentruje.
Zimné výkyvy alebo skutočný problém?
Zimná búrka Fern spôsobila obmedzenia dodávok energie a krátkodobý rast cien elektriny nad 100 dolárov za MWh. V takom prostredí mnohí mineri jednoducho pozastavili prevádzku, aby sa vyhli stratám.
Podľa tohto scenára sa značná časť hashratu môže vrátiť späť do siete v priebehu dvoch týždňov. Namiesto kapitulácie by tak išlo len o sezónny výkyv.
Iní analytici vnímajú situáciu ako prirodzený proces konsolidácie. Menší hráči s vyššími nákladmi postupne miznú, zatiaľ čo veľké priemyselné farmy získavajú väčší podiel na trhu a lepšie vyjednávacie pozície pri nákupe energie.
Treba tiež pripomenúť, že dnešný bitcoinový ekosystém vyzerá úplne inak než v roku 2021. Spotové ETF fondy, inštitucionálni investori a rastúci záujem štátov vytvárajú silnejší dopytový základ, ktorý môže tlmiť extrémne poklesy.
Aj keď rozsah poklesu hashratu vyvoláva rešpekt, automaticky neznamená opakovanie minulých scenárov. Trh sa nachádza v odlišnej fáze vývoja a disponuje robustnejšou infraštruktúrou.
Prečo je tento pokles skvelou príležitosťou na nákup ASIC minerov
Pokles hashratu a dočasné vypínanie zariadení často tlačia ceny ASIC minerov nadol. Výrobcovia aj distribútori sa snažia podporiť predaj zľavami, čo vytvára priaznivé podmienky pre dlhodobých investorov.
Navyše, keď menší hráči odchádzajú, budúca konkurencia klesá a zostávajúci mineri môžu dosahovať vyššie výnosy. Nákup hardvéru počas obdobia neistoty umožňuje pripraviť sa na ďalšiu rastovú fázu trhu. Keď sa hashrate opäť zvýši a cena Bitcoinu posilní, noví majitelia ASIC zariadení môžu profitovať z nižších vstupných nákladov a lepšej návratnosti investície.
*od 2015