- Rekordní zisky těžařů Bitcoinu po dubnovém halvingu
- Přetrvávající výzvy – rostoucí obtížnost a nižší odměny
- Vliv cen a nákladů na udržitelnost těžby
Bitcoin těžaři zaznamenali v červenci 2025 nejvyšší měsíční zisky od dubnového halvingu v roce 2024. Analytici JP Morgan ve své zprávě uvedli, že průměrné denní příjmy z odměn za blok se vyšplhaly na 57 400 dolarů na každý exhash za sekundu u (EH/s). Celková ziskovost se vrátila na úroveň nevídanou od posledního rozdělení odměn. Podrobnosti zveřejnil portál Decrypt, který čerpal z poznatků analytiků Reginalda L. Smithe a Charlese Pearce.
Ziskovost minerů byla podpořena i prudkým růstem ceny Bitcoinu, který v červenci dosáhl rekordních 123.000 dolarů. Přestože cena později mírně poklesla, stále se drží v rozmezí 8 % od svého maxima, což podporuje atraktivitu těžby.
Halving snížil odměny, náklady stoupají
Navzdory příznivému vývoji cen čelí sektor těžby Bitcoinu rostoucím výzvám. Po dubnovém halvingu, který snížil odměnu za ověření bloku z 6,25 BTC na 3,125 BTC, došlo k poklesu denního výnosu i hrubého zisku na EH/s – o 43 % a 50 % ve srovnání s předhalvingovým obdobím.
Zároveň se zvýšila obtížnost sítě o 9 %, což znamená, že výpočetní výkon nutný pro získání stejné odměny se zvýšil. To zvyšuje náklady a energetickou náročnost, zejména pro velké průmyslové provozy. Ty často operují v obrovských datových centrech, která vyžadují neustálé chlazení a spotřebovávají velké množství elektrické energie.
Podle údajů společnosti Farside Investors se počet mincí držených největšími těžebními společnostmi ve čtyřech z prvních šesti měsíců letošního roku snížil, což naznačuje, že více těžařů možná prodávalo aktiva na krytí rostoucích nákladů.
Bitcoin a profit: Nový ekonomický model?
Údaje z července poukazují také na zajímavý paradox. Přestože základní ekonomika těžby se zhoršila, deset ze třinácti sledovaných těžařů podle JP Morgan překonalo výkonnost samotného Bitcoinu, který si připsal 8% nárůst. Výrazné zisky zaznamenala například společnost MARA Holdings, největší veřejně obchodovaný těžař, který ve druhém čtvrtletí dosáhl příjem 238 milionů dolarů – nárůst o 64 % oproti minulému roku. Čistý zisk přitom poskočil až o 505 procent na rekordních 808 milionů dolarů, zejména díky rostoucí hodnotě jejích bitcoinových zásob.
To ukazuje, že současné tržní podmínky vytvářejí prostředí, ve kterém se silní hráči dokáží přizpůsobit a dokonce profitovat. Současně to však může vytvářet tlak na menší těžaře, kteří nedisponují stejným kapitálem ani infrastrukturou. Jejich schopnost přežít závisí na optimalizaci nákladů, přístupu k levné energii a efektivnosti technologií.
V budoucnu se můžeme dočkat konsolidace trhu, kde zůstanou jen nejefektivnější hráči schopni vyrovnat se s kombinací nižších odměn, vyšších nákladů a kolísajících cen. Halving tak neznamená jen ekonomickou změnu – představuje také test odolnosti pro celý těžební sektor.
*od 2015