- Obnovující se dolarová likvidita může pohánět růst Bitcoinu a cykly kryptotrhu.
- Komerční banky zvyšují úvěrování, což podporuje tvorbu dolarů a tržní optimismus.
- Investoři mohou profitovat přes akciové nástroje společností držících velké bitcoinové pokladní zásoby.
Bitcoin reaguje na makroekonomické trendy, zejména na politiku Federálního rezervního systému, upozorňuje Arthur Hayes, spoluzakladatel a bývalý generální ředitel kryptoburzy Bitmex a investiční ředitel společnosti Maelstrom. Podle magazínu Bitcoin News je vztah mezi Bitcoinem a dolarovou likviditou hlavním poháněčem cyklů kryptotrhu.
Bitcoin: Obrat bilance Fedu a jeho vliv na kryptotrh
V roce 2025 se slabý výkon Bitcoinu shodoval s dlouhotrvajícím snižováním bilance Fedu a zpomalením tvorby úvěrů v americkém finančním systému. Fed odebíral dolary z trhů a vytvářel tlak na aktiva citlivá na likviditu. Hayes však poukazuje, že koncem roku 2025 se tento trend změnil: snižování bilance se zastavilo a Fed začal provádět nové nákupy rezerv, což vytvořilo potenciální bod obratu pro Bitcoin.
Podle jeho slov: “Bitcoin a dolarová likvidita dosáhly dna přibližně ve stejnou dobu. Jak se dolarová likvidita rychle zvyšuje z uvedených důvodů, Bitcoin bude následovat.” Tento růst likvidity podporuje i obnovené komerční bankovní úvěrování, zejména vůči vládou podporovaným strategickým odvětvím.
Investiční příležitosti
Hayes vysvětluje, že místo přímého využití derivátů preferuje investice přes akciové nástroje společností, které kumulují Bitcoin ve svých pokladnách a využívají pákového efektu v rámci bilancí. Společnosti jako Strategy a Metaplanet emitují akcie a dluh ke kumulování Bitcoinu, čímž vytvářejí zesílenou expozici vůči cenovým pohybům.
Tyto struktury zaostávají během korekcí, ale při udržitelných růstech dokáží překonat růst samotného Bitcoinu. Hayes dodává: “Pokud se Bitcoin dokáže znovu dostat na 110 000 dolarů, investoři dostanou chuť jít dlouho do Bitcoinu přes tyto nástroje. Vzhledem k pákový efekt zabudovaný v kapitálové struktuře těchto firem, může být Bitcoin na vzestupu.”
Rozšiřující se likvidita, zrychlení úvěrování a strategické nákupy ze strany institucí mohou podle Hayese vytvořit prostředí pro dlouhodobý růst Bitcoinu. Investoři by měli sledovat tyto faktory, protože kombinace makroekonomických impulsů a struktur s pákovým efektem může určit trajektorii kryptotrhu v roce 2026.
*od 2015