- MARA zvýšila svůj BTC trezor o 400 BTC během říjnového propadu trhu.
- Silní a efektivní těžaři dokáží využít kompresi hashprice k nákupu namísto prodeje.
- Rozdíl mezi akumulátory a rutinními prodejci odhaluje nové trendy ve správě trezoru.
Kryptoměny poskytují náhled na chování velkých těžařů během tržních výkyvů. MARA Holdings nedávno koupila 400 BTC za zhruba 46 milionů dolarů po prudkém propadu cen. Tento krok ukazuje, jak společnosti s hlubokými rezervami dokáží využívat volatilitu trhu ke strategické akumulaci a zvyšování svého trezoru, uvedla zpráva CryptoSlate.
Strategická akumulace MARA v průběhu propadu
MARA Holdings rozšířila svoji Bitcoin trezoru na 53 250 BTC, což představuje hodnotu více než 6 miliard dolarů. Společnost využila pádu cen z 10. až 11. října, kdy většina minerů držela kapitál defenzivně. MARA měla k dispozici více než 5 miliard dolarů likvidních aktiv ze druhého čtvrtletí, což umožnilo využít tržní volatilitu bez nuceného prodeje.
Tento přístup odhaluje rozdíl mezi velkými efektivními těžaři a menšími operátory, kteří jsou nuceni monetizovat produkci, když hashprice klesá. Klesající hashprice – denní příjem na jednotku hashrate – v říjnu komprimovalo marže pro méně efektivní těžařské flotily. MARA však vnímala nižší ceny než příležitost k rozšíření zásob.
Kryptoměny a rozdíly ve strategii těžařů
Jiné velké společnosti jako Riot Platforms, CleanSpark nebo Bitfarms prováděly standardní operace, prodávajíc část produkce na financování infrastruktury a růstu. Riot například vyprodukoval 445 BTC, ale prodal 465 BTC v září, přičemž držel 19 287 BTC. CleanSpark a Bitfarms také udržovaly značné rezervy, ale prodávaly část produkce na pokrytí nákladů a rozvoj.
Tyto údaje ukazují, že MARA postupuje proti proudu – namísto prodeje během slabého hashprice akumuluje. On-chain data, jako miner-to-exchange od CryptoQuant, potvrzují, že říjnový prodej minerů byl omezen a korelace mezi cenou a průtoky minerů se obrátila do negativa. To umožnilo MARA a podobným hráčům působit jako čistí akumulátory během tržního propadu.
Výhody silných bilancí při volatilitě trhu
MARA ukazuje, že velké, efektivní a kapitálově silné společnosti mohou profitovat ze slabších období. S více než 6 miliardami dolarů v BTC a likvidními rezervami může společnost využít poklesů na další nákupy, přičemž zachovává operativní flexibilitu. Tato strategie demonstruje, že dlouhodobá očekávání růstu Bitcoinu často převažují nad náklady kapitálu při krátkodobých výkyvech trhu.
V praxi tento model vytváří novou dynamiku na trhu: namísto tradičních výprodejů po pádech ceny jsou větší společnosti schopny stabilizovat trh, působíce jako akumulátory, čímž mění klasickou rovnici nabídky a poptávky během volatilních období.
*od 2015
